您现在的位置：人民币进入升值轨道 汇率政策将成货币政策重心
36岁的吴咏梅在深圳做自行车配件出口生意，说起这事，她言语中充满了忧虑。
人民币总体处于升值走势
回顾这一年的走势，人民币汇率走势基本上处于不断升值的势态。其升值过程大致可以分为三个阶段：
第一阶段是平稳升值阶段，时间是2005年7月21日～2006年5月15日。这一阶段，是人民币对美元汇率首次突破8∶1大关的阶段。
第二阶段是人民币汇率震荡阶段，时间是2006年5月15日～2006年7月19日。人民币汇率于2006年5月15日首次触及八的整数关口之后，在八附近震荡整理，并于2006年7月19日成功突破八。
第三阶段是人民币加速升值阶段，时间是2006年7月19日至今。人民币真正进入“七”的轨道，开始加速升值。
再创新高！再创新高！接连创出新高！这是人民币进入升值轨道后的真实写照。
期间，央行根据市场的发展不断推出改革配套措施，以此促进汇率市场化形成机制的不断深入完善。
中国人民大学赵锡军教授表示，自去年7月汇改至今，人民币汇率有贬有升，弹性正逐步增强，人民币基本处在一种升值势态。
政经压力交错汇率波动加剧
事实上，汇率问题不是单纯的经济问题，而与政治紧密相连。因此，美国、日本等国的施压，使得今年人民币汇率走势波动加剧。特别是，美国的对华贸易逆差激起了美国人对巨额贸易赤字的焦虑感，希望加速人民币升值，以此来缓解巨大的贸易逆差。
如今年3月份人民币汇率双向波动加剧，主要原因在于两名美国参议员舒默和格雷厄姆提出了可能对中美经贸关系造成极大杀伤力的《舒默－格雷厄姆修正案》，声称如果中国不在6个月内让人民币自由浮动，就对从中国进口的所有产品征收27.5％的惩罚性关税。在此压力下，人民币汇率接连新高。
而在9月份美国新任财长保尔森访华期间，人民币汇率上演了从未有过的跳涨走势，不但出现了罕见的连续7个交易日上涨，而且攀升幅度也是前所未有。市场普遍认为，是保尔森的访华给人民币汇率客观上带来了升值压力。
期间，世界银行和国际货币基金组织年会及G7等每次重大国际会议的举行，人民币都会成为必不可少的重大敏感话题，甚至成为多国施压的对象，给人民币带来巨大升值压力，从而导致汇率波动加剧。
汇率政策将成货币政策重心
统计数据表明，中国外汇储备早在今年2月已经超越日本，跃居全球第一。而目前中国外汇储备已经越过了10000亿美元大关。
过多的外汇储备必然会对人民币升值造成压力，西方国家以人民币被低估为口实指责中国向全球输出通货紧缩。同时，高额的外汇储备增加了金融调控的难度，还面临美元资产贬值的风险。
“人民币汇率政策将成为现阶段中国货币政策的重心。”对汇率有着深入研究的资深金融专家、中国银行王元龙博士在接受记者采访时表示。
王元龙博士提出，应通过汇率水平的调整来适当发挥汇率政策在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。
王元龙博士表示，从中国当前的情况来看，汇率政策的操作应采取实际汇率调整和名义汇率调整相结合的方式。首先，应该调整名义汇率。主要措施是进一步扩大人民币兑美元汇率波动区间，例如从当前日均波幅的0.3％，逐渐放宽到日均1％的范围。人民币汇率波幅范围扩大，这将会增加投机资金的风险，使投机的动力减少，从而减少人民币升值的压力。
其次，调整实际汇率。主要措施是通过外贸、外资、投资、产业等宏观政策的调整而引起实际汇率的变动，如调整外资优惠政策、转变外贸增长方式、调整出口退税等税收政策、调整收入分配政策等都可达到调整实际汇率的效果，实现汇率均衡。
不少学者认为，升值大趋势已形成，眼下仅是人民币升值道路的开端。银河证券的宏观研究员田书华表示，从日本、韩国、中国台湾等经济腾飞的过程来看，由于出口的大幅增加，外向型经济的快速增长，必然伴随着本币的长期大幅升值。目前中国也正在经历这个阶段，人民币正步入中长期的升值轨道。（中华工商时报 2006-12-25）
人民币总体处于升值走势
回顾这一年的走势，人民币汇率走势基本上处于不断升值的势态。其升值过程大致可以分为三个阶段：
第一阶段是平稳升值阶段，时间是2005年7月21日～2006年5月15日。这一阶段，是人民币对美元汇率首次突破8∶1大关的阶段。
第二阶段是人民币汇率震荡阶段，时间是2006年5月15日～2006年7月19日。人民币汇率于2006年5月15日首次触及八的整数关口之后，在八附近震荡整理，并于2006年7月19日成功突破八。
第三阶段是人民币加速升值阶段，时间是2006年7月19日至今。人民币真正进入“七”的轨道，开始加速升值。
再创新高！再创新高！接连创出新高！这是人民币进入升值轨道后的真实写照。
期间，央行根据市场的发展不断推出改革配套措施，以此促进汇率市场化形成机制的不断深入完善。
中国人民大学赵锡军教授表示，自去年7月汇改至今，人民币汇率有贬有升，弹性正逐步增强，人民币基本处在一种升值势态。
政经压力交错汇率波动加剧
事实上，汇率问题不是单纯的经济问题，而与政治紧密相连。因此，美国、日本等国的施压，使得今年人民币汇率走势波动加剧。特别是，美国的对华贸易逆差激起了美国人对巨额贸易赤字的焦虑感，希望加速人民币升值，以此来缓解巨大的贸易逆差。
如今年3月份人民币汇率双向波动加剧，主要原因在于两名美国参议员舒默和格雷厄姆提出了可能对中美经贸关系造成极大杀伤力的《舒默－格雷厄姆修正案》，声称如果中国不在6个月内让人民币自由浮动，就对从中国进口的所有产品征收27.5％的惩罚性关税。在此压力下，人民币汇率接连新高。
而在9月份美国新任财长保尔森访华期间，人民币汇率上演了从未有过的跳涨走势，不但出现了罕见的连续7个交易日上涨，而且攀升幅度也是前所未有。市场普遍认为，是保尔森的访华给人民币汇率客观上带来了升值压力。
期间，世界银行和国际货币基金组织年会及G7等每次重大国际会议的举行，人民币都会成为必不可少的重大敏感话题，甚至成为多国施压的对象，给人民币带来巨大升值压力，从而导致汇率波动加剧。
汇率政策将成货币政策重心
统计数据表明，中国外汇储备早在今年2月已经超越日本，跃居全球第一。而目前中国外汇储备已经越过了10000亿美元大关。
过多的外汇储备必然会对人民币升值造成压力，西方国家以人民币被低估为口实指责中国向全球输出通货紧缩。同时，高额的外汇储备增加了金融调控的难度，还面临美元资产贬值的风险。
“人民币汇率政策将成为现阶段中国货币政策的重心。”对汇率有着深入研究的资深金融专家、中国银行王元龙博士在接受记者采访时表示。
王元龙博士提出，应通过汇率水平的调整来适当发挥汇率政策在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用。
王元龙博士表示，从中国当前的情况来看，汇率政策的操作应采取实际汇率调整和名义汇率调整相结合的方式。首先，应该调整名义汇率。主要措施是进一步扩大人民币兑美元汇率波动区间，例如从当前日均波幅的0.3％，逐渐放宽到日均1％的范围。人民币汇率波幅范围扩大，这将会增加投机资金的风险，使投机的动力减少，从而减少人民币升值的压力。
其次，调整实际汇率。主要措施是通过外贸、外资、投资、产业等宏观政策的调整而引起实际汇率的变动，如调整外资优惠政策、转变外贸增长方式、调整出口退税等税收政策、调整收入分配政策等都可达到调整实际汇率的效果，实现汇率均衡。
不少学者认为，升值大趋势已形成，眼下仅是人民币升值道路的开端。银河证券的宏观研究员田书华表示，从日本、韩国、中国台湾等经济腾飞的过程来看，由于出口的大幅增加，外向型经济的快速增长，必然伴随着本币的长期大幅升值。目前中国也正在经历这个阶段，人民币正步入中长期的升值轨道。（中华工商时报 2006-12-25）
(wlj)
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